Пример цикла обращения денежных средств
Каждая компания особенная. Особенная по своему и со своими тараканами. Но несмотря на все различия которые есть все компании имеют на удивление одинаковые схемы обращения оборотного капитала.
Чтобы продемонстрировать это давайте представим бизнес физического лица предпринимателя, продавца какого либо товара за наличные деньги, и рассмотрим какие решения он принимает с точки зрения финансов и какие возникают схемы обращения денежных средств с точки зрения принятых решений. Для осуществления своей деятельности этот предриниматель должен иметь определенные запасы товара.
Итак, утром наш предприниматель потратил определенную сумму собственных денег и закупил товар у поставщика. Его денежные средства трансформировались в товарный запас. Это решение вызвало движение денежных средств между ним и поставщиком:
Источником денежных средств выступил собственный капитал предпринимателя. Денежные средства были обменены у поставщика на товар.
Если у нашего продавца не хватало денег на закупку товара, то возможно он взял бы этот товар у поставщика в долг и обязался бы заплатить нашему поставщику после реализации товара. И наша схемы бы выглядела так:
Источником товара уже выступает не собственный капитал предпринимателя, а кредиторская задолженность перед поставщиком.
И в первом и во втором варианте цикл оборота денежных средств весьма непродолжителен. В результате совершенных продаж за день у предпринимателя сформируются средства, которые будут использованы в качестве финансирования на следующий день.
Давайте предположим что продавец финансирует приобретение товара самостоятельно, в таком случае схема его операций за день будет выглядет так:
Мы видим, что продажи стали источником поступления ДС, товарные запасы уменьшились и перенесли свою стоимость на расходы компании, а разница между выручкой и себестоимостью составляет полученную прибыль которая пошла на увеличение собственного капитала.
Уже на следующий день полученные денежные средства от продаж предприниматель направит на покупку новых товаров либо погасить возникшую кредиторскую задолженность перед поставщиком.
В более крупных компаниях цикл движения денежных средств будет отличаться степенью сложности, но принципы будет теже.
Возникновение циклов движения денежных средств связано с разницей во времени между совершением сделки и платежом. Для примера выше между этими событиями прошло пару часов. Для большинства же компаний время между ними может быть весьма значительным и компаниям необходимо заниматься планированием движения денежных средств с учетом всех этих факторов.
Давайте рассмотрим цикл движения денежных средств более детально и в качестве примера расмотрим три цикла:
- цикл обращения денежных средств в производстве;
- цикл обращения денежных средств в торговле;
- цикл обращения денежных средств в организациях, которые занимаются предоставлением услуг
Все эти циклы связаны между собой и у всех компаний в той или иной мере присутствуют элементы цикла денежных средств который возникает при продаже товаров, работ или услуг.
Цикл обращения денежных средств в производстве
Давайте представим что наша компания занимается производством металопластиковых окон.
Источниками финансирования потребностей компании будут:
- собственный капитал;
- долгосрочный кредит;
- краткосрочная кредиторская задолженность перед поставщиками;
- краткосрочный банковский кредит;
- прочие текущие обязательства.
У компании есть такие активы:
- Основные средства;
- нематериальные активы;
- денежные средства;
- сырье и материалы;
- готовая продукция.
Оборотные активы появяться у компании когда она начнет фактическое производство. Основные средства могут закупаться за счет собственного капитала или долгосрочного кредита. Краткосрочные кредиты могут использоваться как источник для непосредственного запуска производства. Сырье же может приобретаться за счет задолженности перед поставщиками.
Как только производство запускается в цикле обращения денежных средств происходит изменение. Появляется такая статья затрат как зароботная плата и прочие накладные расходы, появляется необходимость привлечения новых кредитов. Машины и оборудование начинают работать и переносить свою стоимость в виде амортизации на себестоимость продукции.
При отсутствии продаж производственный процесс сводится к преобразованию денежных средств, сырья и расходов в запасы готовой продукции. Итогом производства есть запас произведенной продукции. Если компания не начнет преобразовывать готовую продукцию в деньги, то наступит момент когда не с чего производить, истощаться резервы денежных средств и наступит момент когда надо делать выплаты по кредитам и это весьма плачевная ситуация.
С точки зрения движения денежных средств большое значение имеют следующие промежутки времени:
- период хранения сырья и материалов, достаточного для обеспечения беспрерывного производства;
- период необходимый для завершения технологического цикла производства;
- период хранения на складе достаточного количества готовой продукции для поддержания устойчивого уровня продаж.
На протяжении этих периодов финансирование осуществляется за счет собственных или привлеченных средств. Также источником финансирования выступает заработная плата работников, так как она выплачивается после прошествия некоторого периода времении после ее начисления.
На определенном этапе получение выручки от продаж становится критическим. Поэтому давайте рассмотрим оборот денежных средств при реализации продукции.
Цикл обращения денежных средств в торговле
Потоки денежных средств, которые возникают в результате продаж можно рассматривать в области операционной деятельности. В результате продаж у нас возникает выручка, себестоимость реализованной продукции, коммерческие расходы, административные расходы и чистая прибыль. Компания с целью повышения продаж может давать своим покупателям товарный кредит, в результате чего доступ к средствам по счетам к получению будет отложен на соответствующий срок. На этот срок компания должна искать другие источники финансирования.
Если компания будет увеличивать уровень продаж и производства, менеджмент компании должен запланировать схему расходования денежных средств на долгосрочную перспективу для поддержания необходимого уровня оборотного капитала.
Цикл обращения денежных средств в организациях, которые занимаются предоставлением услуг
Потоки денежных средств в организациях которые занимаются предоставлением услуг идентичны тем, которые мы рассмотрели выше. Такие предприятия не производят материальных ценностей, предоставляя своим клиентам спектр услуг. Как и реализация продукции, оказание услуг вызывает поступление выручки которое может поступить в виде денежных средств спустя некоторое время.
Отличием может быть, то что для таких организаций наличие основных средств не столь критично и они могут приобретаться на условиях лизинга. Складских остатков тоже особо не будет и они не представляют особого значение за исключением некоторых случаев. Основной статьей расходов для таких компаний являются затраты на персонал, которые требуют постоянного поддержания резервов кассы.
Для таких компаний для характеристики денежных потоков можно вполне использовать схему выше.
Неустойчивость характера движения денежных средств
Стабильные условия работы это скорее исключение, чем правило. Нужда компании в финансировании возрастает при снижении объема поступления выручки, ужесточении условий кредитования или просто физическом увеличении объема производства. Многие внутренние и внешние условия могут оказывать на предприятие свое воздействие, которое может быть как положительным так и отрицательным.
Рост и спад производства
Рост производства как правило вызывает необходимость в дополнительном финансировании. Добиться роста невозможно без расширения оборотного капитала, увеличения долгосрочных капиталовложений и без осуществления других затрат. Перераспределение прибыли может лишь частично удовлетворить такую потребность.
Например, если предприятие продает на условиях отстрочки платежа, то выручка от продажи каждой последующей партии большего объема будет поступать спустя некоторое время. Поэтому полученной выручки может не хватать на все возрастащие затраты. Тем не менее при росте производства появляется возможность пользоваться пользоваться большими объемами кредиторской задолженности и другими ресурсами.
При спаде производства при цели менеджмента скоратить производство наиболее эффективным способом компания может стать генератором денежных средств. Такая способность компании генерировать денежные средства будет зависеть от умелой реализации активов в тех областях, которые будут сворачивать. Если же снижение производства происходит неуправляемой то генерация денежных средств может стать проблемой.
Сезонные колебания
Для многих компаний характерны сезонные изменения в текущей деятельности — высокий уровень продаж в определенные месяцы или недели, а затем нередко обвал спроса. Такие изменения как правило предсказуемы и заранее известны. Например продажи велосипедов могут идти активны летом, а вот зимой они особо не нужны. Такие колебания оказывают свое влияние на движение денежных средств. Финансовые последствия таких колебаний тоже весьма очевидны. Во время нахождения в точке нижнего спроса придется подпитывать денежными средствами как из внешних так и внутренних источников. В эти периоды происходит наращивание запасов материалов и продукции, которые расходуются когда спрос восстанавливается.
Циклические колебания
Как известно экономика проходит циклы, которые сопровождаются ее ростом и спадом. Такие циклические колебания оказывают серъезное влияние на компанию. При этом такие циклы очень тяжело предугадать и о спаде может ничего не предупреждать. Но принципы движения денежных средств не меняются и они такие же как и при сезонных колебаний.
Цикличный спад несет с собой следуюзие проблемы:
- руководство должно быть уверенно, что переломный момент действительно наступил и начинается неблагоприятный период;
- сокращение закупок и производства;
- сокращение штата и сокращение текущих затрат.
Подъем же экономики приводит к задержке в принятии решений, что может послужить причиной нехватки запасов по мере повышения спроса. Растущий объем продаж приводит к росту дебиторской задолженности. Цикличный подъем увеличивает потребность в средне- и долгосрочном финансировании.
Итоги
Обобщив всю информацию схему взаимодействия денежных потоков практически любого предприятия можно изобразить так:
Принимаемые управленческие решения оказывают прямое влияние на денежные потоки компании, при этом их колебания имеют большую частоту и объемы, чем изменения всех прочих активов. Также на эти потоки оказывает влияние внутрення и внешняя среда в которой обитает компания.
